STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN STRUKTUR MODAL: NILAI PERUSAHAAN DAN KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE

Authors

  • WIWIK PURWANTI
  • GUNARIANTO GUNARIANTO
  • MUCHLIS MAS'UD

DOI:

https://doi.org/10.31328/jim.v7i3.3528

Keywords:

Kata kunci, Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan.

Abstract

ABSTRACT This research aims to examine and analyze how ownership structure and capital structure affect firm value through financial performance as an intervention variable. The population of this research was property and real estate companies registered on the stock exchange for the period 2015-2018. The sample of this research was property and real estate companies that had complete financial statements and there were48 companies. The sampling technique of this research used purposive sampling. While the analysis method used path analysis with SPSS version 24.The results of the study found that: Ownership Structure proxied by Institutional Ownership affected Financial Performance. The Capital Structure proxied by DER did not affect ROA. The Ownership Structure proxied by institutional ownership affected Company Value (PBV). Capital Structure proxied by DER affected Company Value (PBV). Financial performance proxied by ROA affected Company Value (PBV). Ownership Structure proxied by Institutional Ownership did not affect Company Value (PBV) through Financial Performance (ROA), and Capital Structure proxied by DER did not affect Company Value (PBV) through Financial Performance (ROA). Keywords: Ownership Structure, Capital Structure, Financial Performance, Firm Value. ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memeriksa dan menganalisis bagaimana struktur kepemilikan mempengaruhi dan struktur modal untuk nilai perusahaan melalui kinerja keuangan sebagai variabel intervensi. Populasi penelitian ini adalah perusahaan properti dan real estat yang terdaftar di bursa efek periode 2015-2018, sedangkan sampel penelitian ini adalah perusahaan properti dan real estat yang memiliki laporan keuangan lengkap dan jumlahnya adalah 48 perusahaan. Teknik sampling dari penelitian ini menggunakan purposive sampling. Sedangkan metode analisis menggunakan path analysis dengan alat SPSS versi 24.Hasil penelitian menemukan bahwa: Struktur Kepemilikan yang di proxy oleh Kepemilikan Institusional mempengaruhi Kinerja Keuangan, Struktur Modal yang di proxy oleh DER tidak berpengaruh pada ROA, Struktur Kepemilikan yang di proxy oleh kepemilikan institusional mempengaruhi PBV, DER mempengaruhi PBV, ROA mempengaruhi PBV,  Struktur Kepemilikan yang diogigi oleh Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh pada PBV melalui ROA, dan DER tidak berpengaruh pada PBV melalui ROA.Kata kunci: Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan. 

References

Daftar Pustaka

Amrizal, S. H. N. R. (2016). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, Kualitas Audit, Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi STIE Ahmad Dahlan Jakarta, 4(1), 76–89

Abukosim, et al. (2014) Ownership Structure and Firm Values: Empirical Study On Indonesia Manufacturing Listed Companies. Journal Of Arts, Science, & Commerce. Hlm. 1-14

Abdul Azis dan Ulil Hartono (2017) Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Modal, dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015.Jurnal lmu Manajemen Volume 5 Nomor 3–Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.

Abbasi, Majid. et al. 2012. Impact of Corporate Governance Mechanism on Firm Value: Evidence From The Food Industry in Iran. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2(5) 4712-4721, 2012.

Ajeng Asmi Mahaputeri, I. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Pendanaan dan Ukuran Perusahaan pada Kinerja Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 9.1, 58-68

Ayu, Dea Putri, Suarjaya, Gede 2017,Pengaruh Profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan Corporate Sosial Responsibility sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Pertambangan.Jurnal Manajemen Unud 6 (2),127.

Adnantara, Komang Fridagustina. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham dan Corporate Social Responsibiliy pada Nilai Perusahaan. Jurnal Buletin Studi Ekonomi 18 (2): 107-113.

Ardy Paminto dkk (2016) “The Effect of Capital Structure,Firm Growth amd Devidend Policy on Profitability and Firm Value of the Oil Palm Plantation Companies in Indonesiaâ€

Brigham, E. F., & Houston, J. F. 2006.Fundamental of Financial Management, Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Buku 2, Edisi 10, Jakarta: Salemba Empat.

Brigham,Eugene F,& Joel F.Houston, 2011. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Jakarta:Salemba Empat.

Brigham, Houston. 2016. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.Edisi Kedua. Salemba Empat. Jakarta.

Carningsih (2009) Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Hubungan Antara Kinerja Keuangan Dengan Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Jakarta:FakultasEkonomi,UniversitasGunadarma.(http://www.gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/Artikel_20205242.pdf diakses 22 Januari 2011)

Darwis,Herman.2009.CorporateGovernace Terhadap Kinerja Perusahaan.Jurnal Keuangan Dan Perbankan, Vol. 13, No. 3, September 2009, hal. 418-430

Debby et al. 2014. Good Corporate Governance, Company‟s Characteristics and Firm Ekonisia.Evidence From The Food Industry in Iran. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2(5) 4712-4721, 2012

Fahmi,Irham.2011.Analisa Laporan Keuangan.Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23. Edisi 8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hafiyyan, 03 Juli 2015. Harga Properti: Kenaikan 20% perTahun. Diperoleh tanggal 22 November 2018 dari http://properti.bisnis.com/read/harga-properti-kenaikan

Halim,Abdul 2015. Analisis Investasi, Edisi II,Jakarta: salemba empat

Hanafi,Mamduh 2015. Manajemen Keuangan, Jilid I. Jogjakarta: BPFE

Hanafi,Mamduh,Halim,Abdul.2012.Analisis Laporan Keuangan, Edisi Ketiga, Cetakan Pertama.Penerbit UPP Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN,Jogjakarta.

Harefa, Meilinda Stefani, 2015.Analysis the influence of Good Corporate Governance and Capital Structure to Firm Value With Financial Performace as Intervening Variable (Study at manufacturing Companies that Listed at Indonesia Stock Exchange) Munich Personal RePEc Archive No.77038,1-12

Haruman, Tendi. 2008. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Keputusan Keuangan

Hermiyetti dan Erlinda Katlanis. 2016. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Asing dan Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Media Riset Akuntansi,Vol.6 No.2 Agustus 2016.

Hikmatuz Zahro (2017) Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan sebagai variabel intervening

Hery, 2012 Analisis Laporan Keuangan,Jakarta PT Bumi Aksara Home

Horne, J. C., & Wachowicz, J. M.2007. Fundamental of Financial Management, Prinsip-prinsipManajemenKeuangan.Jakarta:Salemba Empat.Institusional, Kepemilikan Asing dan Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan

Iskandar, 2016.Pengaruh Struktur Modal terhadap nilai perusahaan dengan Ukuran perusahaan sebagai Variabel Moderasi Pada Consumer Goods Industry di Indonesia.

James C Van dan Wachowiez, John M 2013.Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan.Buku I, Edisi 13,Jakarta: Salemba Empat

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, V. 3, No. 4, pp. 305-360

Jansen, A ( 2014). Firm Spesific Determinants of Dutch Capital Structure : The Impact of The 2008 Financial Crisis.

Jensen, M.C (1986). Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. The American Economic Review, Vol. 76, No.2

Jumingan. 2006. Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.

Kamaludin,2011.Manajemen Keuangan: Konsep Dasar dan Penerapannya. Bandung : Mandarmaju

Kasmir, 2012. Analisis Laporan Keuangan.3nd Ed.Jakarta: Rajawali Pers

Kholis (2014). Analisis Struktur Kepemilikan dan Perannya Terhadap Praktik Manajemen Laba Perusahaan. Addin, Vol.8 No.1

Mardiyanto, Handoko. 2009 Intisari Manajemen Keuangan Investasi dan Sumber Dana Jangka Panjang,Jakarta : PT Grafindo

Margaretha, Farah, 2005. Teori dan aplikasi Manajemen Keuangan Investasi dan Sumber Dana Jangka Panjang, Jakarta: PT Grasindo

Martono dan Agus Harjito. 2006.Manajemen Keuangan.Edisi Kedua. Yogyakarta:

Martono, Harjito, D Agus 2012. Manajemen Keuangan, Yogjakarta: Ekonisial

Modigliani, F & Miller, M.H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment. The American Economic Review. 13(3): 261- 297.

Modigliani, F. & Miller. M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review. 53 (3) June, 433-443.

Munawir, 2010. Analisis Laporan Keuangan, Yogjakarta: Liberty Harahap

Myers, N. S., & Majluf. 2001. Corporate Financing and Investment Decision whwn Firm have Information that Investors do not have. NBER Working Paper, No. W1396.

Myers, S.C. 1984. The Capital Structure Puzzle.The Journal of Finance.Vol.39 No.3, Papers and Proceedings, Forty-second Annual Meeting, American Finance Assosiation, San Fransisco, CA,pp, 575- 592

Myers, S.C. dan Nicholas S.Majlu, 1984. Corporate Financing and Investment Decisions When Firm have information that Investors do not have. Journal of Financial Economic, Vol 13, pp:187-221

Meilinda Stefani Harefa (2015) “Analysis The Influence of Good Corporate Governance and Capital Structure to Firm Value With Financial Performance As Intervening Variable (Study At Manufacturing Companies That Listed At Indonesia Stock Exchange)â€

Najmudin.2001.Manajemen Keuangan dan Akuntansi Syar’iyyah Modern. Yogyakarta: ANDI Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang sebagai Variebel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis, Volume 15 No 1, Januari: 27-36

Ozioma A Rufus dan Rahmat N Ofoegbu (2015) “Impact of Capital Structure on Financial Performance of Construction and Real Estate Quoted Companies in Nigeriaâ€

Pinuji, Ponco Satriyo (2009) Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2005-2007.Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muhamadiyah Surakarta.

Prastowo, Dwi, 2011. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi, Yogjakarta: Unit Penerbit dan Percetakan.

Pratama, I Gede Gora Wira dan Wirawati, Ni Gusti Putu. 2016 Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Pemoderasi. E-jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Vol 15, No 3, 1796-1852

Rahman Rusdi Hamidy, I.G.B.Wiksuana dan L.G.Sri Artini,(2015) Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti dan Real estate Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 4.10 (2015) : 665-682

Ratri Rahma Frida dan Dewi Murdiyati (2016) “The Effect of Financial Performance and Environmental Performance on Firm Valui with Islamic Social Reporting (ISR) Disclosure as intervening Variable in Companies Listed in Jakarta Islamic Index(JII)â€

Riyanto,Bambang.2011. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan.Cetakan keempat. Yogjakarta

Robert Ang, 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta : Mediasoft.

Rodoni, Ahmad. 2014. Manajemen Keuangan Modern, Jakarta: Mitra Wacana Media

Rufus, Ozioma A dan ofoegbu, Grace N. 2017. Impact of Capital Structure on Financial Performance of Construction and Real Estate Quoted Companies in Nigeria.International Journal of Scientific Research and Management. Vol 5, No 10, 7186-7199

Sudana, I made, 2011. Management Keuangan Perusahaan, Jakarta : penerbit Erlangga

Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Edisi Kelima. PT. Gramedia Pustaka. Jakarta

Suliyanto, 2011. Econometrika Terapan Teori dan Aplikasi dengan SPSS Yogjakarta:CV Andi Offset

Sunariyah. 1997. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP AMP YKPN

Suranta, Eddy dan Pratana Puspita Merdistusi. 2004. “Income Smoothing, Tobin’s Q, Agency Problems dan Kinerja Perusahaanâ€. Makalah Disampaikan dalam Simposium Nasional Akuntansi VII. Bali, 2 –3 Desember.

Sutrisno, 2012. Manajemen Keuangan Yogjakarta: EkonosiaUkuran Perusahaan pada Kinerja Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana.

Sukirini (2012) Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden Dan Kebijakan Hutang Analisis Terhadap Nilai Perusahaan

Sujoko dan Soebiantoro (2007). “Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi empirik pada perusahaan manufaktur dan non manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Dalam Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1): h:43-47.â€

Titis Waskito (2014) “Pengaruh struktur kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan (ditinjau dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011)

Thaharah dan Asyik (2016) “Pengaruh mekaninsme corporate governance dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan LQ45â€

Velnampy. T., Niresh, J. Aloy.,(2012). The Relationship between Capital Structure & Profitability. Global Journal Of Management and Business Research, Vol. 12

Wahyudi, U. & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) IX Padang

Wardani, D.K & Hermuningsih, S.(2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis.Vol. 15: 27- 36

Widyati (2013) “Pengaruh dewan direksi, komisaris independen,komite audit,kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuanganâ€

Wiranata dan Nugrahanti (2013) Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur di Indonesia

William Sucuahi dan Jay Mark Cambarihan (2016) “Influence of profitability to the firm value of diversivied companies in the Philippines†Accounting and Finance Research. Vol 5, No 2, 149-153

www.idx.co.id, Annual Report Bursa Efek Indonesia.

Downloads

Published

2022-02-20

Issue

Vol. 7 No. 3 (2021): JURNAL ILMU MANAJEMEN

Section

Articles

License

Attribution — You must give appropriate credit, provide a link to the license, and indicate if changes were made. You may do so in any reasonable manner, but not in any way that suggests the licensor endorses you or your use.

ShareAlike — If you remix, transform, or build upon the material, you must distribute your contributions under the same license as the original. 

 ========================================

The Copyright Transfer Form can be downloaded here: [Copyright Transfer Agreement Widya Yuridika] 
The copyright form should be signed originally and send to the Editorial Office in the form of original mail or scanned document to 

Editor-in-Chief
Jurnal Ilmu Manajemen
Postgraduate Program, Masters of Management, Universitas Widya Gama, Malang.